Kurumsal Bitcoin stratejileriyle tanınan Strategy, geçtiğimiz günlerde gerçekleştirdiği devasa alım operasyonuyla finans dünyasının dikkatini çekmeyi başardı. Şirketin imtiyazlı hissesi olan STRC, 1 milyar dolarlık Bitcoin alımını finanse etmesinin ardından 1,1 milyar doları aşan günlük işlem hacmiyle tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
STRC Hissesi ve Bitcoin Stratejisi
Şirket, 6 Nisan ile 12 Nisan tarihleri arasında yaklaşık 1 milyar dolar değerinde 13.927 adet Bitcoin satın aldığını duyurdu. Bu operasyon, toplam Bitcoin varlıklarını 780.897 adede çıkaran şirket için stratejik bir dönüm noktası oldu. Satın alma işlemi, tamamen STRC hisselerinin piyasa üzerinden satışı (ATM) ile elde edilen 1 milyar dolarlık net gelirle finanse edildi.
Michael Saylor, STRC'nin 1,156 milyar dolarlık likidite akışına rağmen sadece bir sentlik volatilite ile par değerinde kapandığını belirtti. Temmuz 2025'te piyasaya sürülen STRC, yıllık %11,50 seviyesindeki değişken temettü oranıyla yatırımcılara yüksek getiri ve düşük volatilite sunmayı hedefleyen bir mekanizma olarak tasarlandı.
Sermaye Yapısında Değişim ve Riskler
STRC'nin bu denli yoğun kullanımı, şirketin sermaye yapısında da önemli bir değişimi beraberinde getiriyor. Uzmanlar, bu yaklaşımın kısa vadede hisse seyreltilmesini azalttığını ancak imtiyazlı hisse sahiplerinin sabit hakları nedeniyle uzun vadeli finansal kaldıraç risklerini artırabileceğine dikkat çekiyor. Şirketin yazılım iş kollarından gelen nakit akışının operasyonel giderleri karşılamakta yetersiz kalması, 2,25 milyar dolarlık bir finansal güvenlik rezervinin oluşturulmasını zorunlu kıldı.
Piyasa analistleri, STRC'nin sağladığı bu yüksek getirili finansman modelinin sürdürülebilirliği konusunda ikiye bölünmüş durumda. Bir tarafta Bitcoin birikimini hızlandıran bir "motor" olarak görülürken, diğer tarafta piyasa koşullarının değişmesi halinde oluşabilecek finansal baskıların altı çiziliyor. Özellikle bağımsız analistler, STRC yükümlülüklerinin büyüme hızının mevcut piyasa erişimiyle sınırlı kalması durumunda risklerin artabileceği konusunda uyarılarını sürdürüyor.
Gelecek Beklentileri
STRC'nin piyasa değeri, Şubat ayından bu yana yaklaşık iki katına çıkarak 6,36 milyar dolar seviyesine ulaştı. Şirketin elinde gelecekteki ihraçlar için 21,6 milyar dolarlık bir yetkilendirme bulunması, Bitcoin biriktirme stratejisinin devam edeceğinin sinyallerini veriyor. Strategy'nin bu agresif genişleme modelinin, kripto para piyasasındaki kurumsal benimsenme üzerinde nasıl bir kalıcı etki bırakacağı ise merak konusu olmaya devam ediyor.
